Minden szem a jegybankon: fordulat jöhet az euró ügyében Magyarországon

Politikai szándék már van – de ez csak az első lépés

Az új kormány deklarált célja, hogy Magyarország belátható időn belül csatlakozzon az eurózónához. A tervek szerint legkésőbb 2030 körül megteremthetik a bevezetés feltételeit, ami komoly irányváltást jelent a korábbi évekhez képest.

Ez a politikai elköteleződés már önmagában is hatással van a piacokra: erősödött a forint, és nőtt a befektetői bizalom, mert a közös valuta ígérete kiszámíthatóbb gazdasági környezetet vetít előre.

De a szándék önmagában még kevés.

A valódi döntés a jegybanknál van

Az euró bevezetésének legnagyobb akadálya nem politikai, hanem gazdasági. A folyamat szigorú feltételekhez kötött, amelyeket az úgynevezett maastrichti kritériumok határoznak meg:

• alacsony és stabil infláció
• fegyelmezett költségvetési hiány
• stabil árfolyam
• fenntartható államadósság

Ezek teljesítése pedig nagyrészt a monetáris politika, vagyis a jegybank feladata.

Ezért kulcskérdés, hogy a Magyar Nemzeti Bank milyen irányba mozdul: mennyire tudja letörni az inflációt, stabilizálni a forintot, és összehangolni politikáját az eurózónával.

Rövid távon nincs euró – de elindulhat a folyamat

A szakértők szerint a tényleges bevezetés még évekre van, ugyanakkor a „folyamat elindítása” már most is komoly hatásokkal járhat.

Ha a piacok elhiszik, hogy Magyarország valóban az euró felé tart, akkor:

• csökkenhetnek az állampapírhozamok
• olcsóbbá válhat a finanszírozás
• stabilabb lehet a forint

Vagyis az euró hatása már jóval a tényleges bevezetés előtt megjelenhet.

Nem lesz könnyű út

A legnagyobb kihívás, hogy jelenleg Magyarország a legtöbb feltételt nem teljesíti. Az infláció, a költségvetési hiány és az árfolyam stabilitása mind olyan tényezők, amelyek komoly gazdaságpolitikai fordulatot igényelnek.

A szakértők szerint optimista forgatókönyvben is több év kell ahhoz, hogy az ország eljusson az euró „előszobájába”, vagyis az ERM–II rendszerbe, amely a csatlakozás előtti kötelező lépcső.

Piaci várakozás: most dől el minden

A befektetők jelenleg nem a konkrét céldátumot figyelik, hanem azt, hogy a kormány és a jegybank mennyire hitelesen tud együttműködni.

Ezért lett kulcsfontosságú a mostani időszak:

• lesznek-e konkrét reformok
• javulnak-e a makrogazdasági mutatók
• és kialakul-e egy stabil, kiszámítható gazdaságpolitika

Ha igen, az felgyorsíthatja a folyamatot. Ha nem, az euró ismét csak távoli cél maradhat.

A nagy kérdés

Az euró bevezetése ma már nem elméleti vita, hanem reális forgatókönyv – de még mindig sok a bizonytalanság.

A következő hónapok kulcsa egyértelműen ez lesz:
össze tud-e hangolódni a kormány és a jegybank egy közös gazdasági pályára.

Mert végső soron nem az dönti el az euró sorsát, hogy kimondják-e a célt – hanem az, hogy sikerül-e teljesíteni a feltételeket.

Forrás: Portfolio – eredeti cikk linkje: Megszólalnak Varga Mihályék az új kormány euróbevezetési terveiről – Minden szem a jegybankra szegeződik